Punti chiave
- Il prossimo dimezzamento dei bitcoin dovrebbe avvenire alla fine della prossima settimana.
- Gli eventi passati di dimezzamento dei bitcoin sono stati seguiti da corse rialziste di bitcoin verso nuovi massimi storici.
- I minatori potrebbero aumentare le entrate tramite commissioni di transazione più elevate sulle transazioni Ordinali e di Livello 2.
- Alcuni miner come Marathon stanno cercando flussi di entrate alternativi, poiché i futuri halving ridurranno ulteriormente gli incentivi mentre è improbabile che i costi di mining si riducano.
Il prossimo halving di Bitcoin (BTC), in cui la quantità di nuovi Bitcoin ricompensata dai miner con ogni blocco appena trovato verrà dimezzato, dovrebbe avvenire la prossima settimana. Tuttavia, i prezzi più alti dei bitcoin, gli sviluppi tecnologici e le lievi modifiche alle operazioni commerciali potrebbero contribuire a ridurre in parte le entrate dei minatori.
Il rally di Bitcoin potrebbe compensare il calo dei sussidi post-halving
I minatori di Bitcoin vengono ricompensati in bitcoin per aver estratto con successo un blocco. Dopo questo dimezzamento, tale ricompensa scenderà a 3.125 bitcoin. Nel corso del tempo, i minatori accumulano una riserva di bitcoin che ricevono e spesso questi vengono venduti prima del dimezzamento per coprire i costi delle operazioni e delle attrezzature man mano che il mining diventa più competitivo.
Questa volta, i miner hanno venduto meno bitcoin prima del dimezzamento, tutto grazie al recente rally dei bitcoin. E se il prezzo del bitcoin aumenta ulteriormente, come spesso accade dopo l’halving, aumenterà anche il valore del bitcoin nelle riserve dei minatori. Ciò potrebbe in qualche modo compensare la perdita di entrate.
Ad esempio, il prezzo del bitcoin era di circa 9.500 dollari al momento del precedente halving dell’11 maggio 2020, quando il sussidio per blocco fu ridotto a 6,25 bitcoin. Il prezzo alla fine ha raggiunto un livello record a circa 69.000 dollari nel dicembre 2021. Ciò significa che se un minatore volesse vendere il proprio sussidio in blocco a quel picco, potrebbe teoricamente ottenere 431.250 dollari, rispetto ai 59.375 dollari al momento dell’halving.
Anche se le tendenze dei prezzi passate potrebbero non garantire risultati futuri, questo dimezzamento è diverso a causa di un fattore che fa aumentare la domanda, e di conseguenza il prezzo dei bitcoin: gli ETF (exchange traded fund) bitcoin.
Da quando gli ETF spot su bitcoin hanno iniziato le negoziazioni l’11 gennaio, hanno acquistato 212.852 bitcoin fino alla fine di marzo, mentre i minatori hanno prodotto 74.756 bitcoin nello stesso periodo, secondo i dati Bloomberg analizzati da Bitwise Asset Management.
Con un’offerta di bitcoin limitata a 21 milioni e oltre 19 milioni già in circolazione, estrarre con successo bitcoin richiede attrezzature sofisticate e costi energetici significativi. Significa anche che uno squilibrio tra domanda e offerta potrebbe spingere i prezzi dei bitcoin più in alto.
Commissioni di transazione più elevate possono attenuare alcune perdite di entrate
Esistono due sviluppi della blockchain di Bitcoin che non esistevano al momento del precedente halving e che potrebbero sostenere le entrate dei minatori di bitcoin attraverso un volume di commissioni di transazione più elevato: gli ordinali bitcoin e le reti Layer 2.
Storicamente, le commissioni di transazione hanno rappresentato una parte minuscola delle entrate dei minatori bitcoin.
Ordinali Bitcoin
I Bitcoin Ordinals sono un po’ come i token non fungibili (NFT): risorse digitali uniche, popolari nelle blockchain di Ethereum e Solana. Sebbene a differenza degli NFT, gli ordinali siano fungibili. Inoltre, i dati associati all’Ordinal (solitamente un’immagine) vengono archiviati direttamente sulla blockchain di Bitcoin. La memorizzazione di questi dati sulla blockchain potrebbe occupare molto spazio sui blocchi, il che è costoso e aumenta anche le commissioni di transazione per coloro che desiderano effettuare pagamenti sulla rete.
Nel lungo termine, la rete dovrà generare commissioni di transazione sufficienti per prendere il posto del bitcoin appena creato man mano che il limite di offerta si avvicina. Gli ordinali possono essere un modo per aumentare le entrate dei minatori tramite commissioni di transazione. Secondo Blockchair, in più di un’occasione gli Ordinals hanno portato alla creazione di blocchi con ricavi da commissioni superiori al sussidio del blocco stesso.
Reti di livello 2
Le reti di livello 2, ovvero le catene costruite sulla rete Bitcoin, consentono agli utenti di effettuare transazioni e ottenere l’accesso a nuove funzionalità dalla blockchain di base di Bitcoin, pur mantenendo tali transazioni sulla blockchain di Bitcoin.
Ciò consente alle tariffe sulla catena di base di aumentare sufficientemente da incentivare i minatori a proteggere la rete a lungo termine, mantenendo allo stesso tempo le tariffe gestibili per gli utenti finali sulle reti Layer 2. Secondo Nic Carter, partner di Castle Island Ventures, si tratta effettivamente di una forma di batching delle transazioni che aumenta la densità economica di ciascuna transazione dal punto di vista della blockchain di Bitcoin.
Oltre ad aumentare la somma forfettaria delle commissioni che i minatori raccolgono con ogni nuovo blocco, queste reti Layer 2 hanno anche il potenziale per aumentare la proposta di valore complessiva di bitcoin, e quindi il suo prezzo, riportando a casa molti dei casi d’uso alternativi delle criptovalute. rete del criptoasset più grande e liquido al mondo.
Diversificare il flusso di entrate per mantenere vitale l’attività mineraria
Alcuni minatori di bitcoin, come Marathon Digital Holdings (MARA), stanno esplorando la possibilità di diversificare i propri flussi di entrate per finanziare l’aumento dei costi del mining.
I costi per i minatori di bitcoin stanno aumentando poiché il sussidio per blocco viene dimezzato, mentre l’attività mineraria diventa più difficile man mano che l’offerta diminuisce. E tagliare le attrezzature o le operazioni non è un’opzione.
“Oggi vengono assegnati 900 bitcoin al giorno. Se non faccio funzionare i miei minatori, qualcun altro riceverà la mia parte di quei bitcoin. Quindi sei incentivato a mantenere le tue macchine in funzione”, ha detto Fred Theil, CEO di Marathon Digital, a Fidelity Webcast sulle risorse digitali di recente.
Ciò significa costi energetici più elevati. Thiel ha affermato che la sua azienda non sta solo cercando modi per ridurre i costi energetici attraverso macchinari più efficienti, ma anche investendo nella “raccolta di energia”.
Questo programma pilotato lo scorso anno, ha detto Thiel, in teoria prevede che la società venga pagata per raccogliere gas metano o biomassa non recuperabili, alcuni dei quali vengono utilizzati per generare elettricità. Questa elettricità alimenta poi le operazioni minerarie, che a loro volta generano molto calore. Il calore e il gas, componenti industriali per la produzione di cose come l’etanolo, potrebbero poi essere venduti da Marathon ad altri produttori industriali, come le aziende di alcolici, che ne hanno bisogno.
Thiel ha affermato che, in attesa del prossimo halving nel 2028, Marathon vuole ridurre a zero i costi di mining.
“In modo da arrivare a un punto in cui l’estrazione di bitcoin è solo un mezzo per raggiungere un fine rispetto al fine stesso”, ha detto Thiel.
