Bitcoin
e altre criptovalute sono salite vertiginosamente verso la fine del 2023, ma gli investitori stanno valutando se il 2024 introdurrà maggiori guadagni per i token, dovrebbero tenere presente che JP Morgan vede il rally svanire, anche se una moneta potrebbe essere eccezionale.
Il più grande asset digitale è aumentato di oltre il 50% da metà ottobre e, sebbene Bitcoin abbia ridotto i guadagni negli ultimi giorni, rimane vicino al suo livello più alto da aprile 2020. La rinascita delle criptovalute, dopo un prolungato e brutale mercato ribassista durato fino a gran parte del 2022 e fino a quest’anno, ha scatenato gli appelli per una nuova corsa al rialzo di Bitcoin e ha riportato i token sotto i riflettori.
Non sempre in meglio. Intervenendo davanti al Congresso all’inizio di questo mese, il CEO di JPMorgan Chase Jamie Dimon ha ribadito la sua posizione storicamente anti-cripto. “Sono sempre stato profondamente contrario alle criptovalute, ai Bitcoin, ecc.”, ha detto Dimon. “Se fossi nel governo, lo chiuderei”.
Sebbene Dimon sia sempre più pessimista, gli analisti da lui impiegati continuano a seguire da vicino i mercati delle criptovalute e vedono un rialzo limitato rispetto ai livelli attuali come risultato di molteplici fattori positivi già scontati. Per cominciare, si prevede che la Securities and Exchange Commission approverà presto il primo exchange-traded fund Bitcoin, che potrebbe inaugurare una nuova ondata di interesse degli investitori per le criptovalute, elemento chiave per l’attuale narrativa rialzista del mercato.
“L’eccessivo ottimismo da parte degli investitori in criptovalute derivante da un’imminente approvazione degli ETF spot su bitcoin da parte della SEC ha spostato Bitcoin ai livelli di ipercomprato visti nel 2021”, ha scritto in una nota recente Nikolaos Panigirtzoglou, che guida un team di analisti presso JP Morgan. “Continuiamo a vedere un’alta probabilità di un effetto buy-the-rumour/sell-the-fact una volta che la SEC approverà gli ETF spot su Bitcoin all’inizio del prossimo anno.”
Con la SEC che deve affrontare la scadenza del 10 gennaio per l’approvazione di un ETF spot sul Bitcoin di Ark e 21Shares, qualsiasi “vendita della notizia” potrebbe arrivare presto. Ma gli analisti sono più generalmente cauti su quanto questi fondi influenzeranno i prezzi. Panigirtzoglou prevede che, invece di nuovi capitali che entrano nelle criptovalute attraverso gli ETF spot, è più probabile che il capitale venga spostato all’interno delle criptovalute, facendo ben poco per sostenere significativamente lo spazio. Gli ETF spot su Bitcoin esistono già in Canada e in Europa e hanno raccolto poca attenzione da parte degli investitori, ha aggiunto.
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C’è anche il contesto macroeconomico, con le criptovalute che guadagnano di pari passo
S&P500
nel mercato azionario tra le aspettative che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse più volte l’anno prossimo, sostenendo asset sensibili al rischio come Bitcoin.
“Crediamo che i mercati dei tassi siano eccessivamente ottimisti riguardo ai tempi e all’entità dei tagli dei tassi del prossimo anno e di conseguenza vediamo un’alta probabilità che alcune di queste aspettative del mercato verranno ridimensionate nei prossimi mesi”, ha scritto Panigirtzoglou. “Ciò ridurrebbe o invertirebbe il supporto che Bitcoin ha ottenuto nell’ultimo mese.”
JP Morgan non si pronuncia nemmeno riguardo al cosiddetto halving di Bitcoin, un fattore che molti partecipanti al mercato ritengono possa dare impulso all’asset digitale nel 2024. Previsto per la prima metà del prossimo anno, l’halving è un cambiamento programmatico della politica monetaria di Bitcoin che limitare l’emissione e quindi l’offerta, fornendo ai prezzi un ulteriore vantaggio.
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“Questa argomentazione non sembra convincente in quanto l’evento del dimezzamento del Bitcoin e i suoi effetti sono prevedibili e, a nostro avviso, sono ben presi in considerazione nell’attuale prezzo del Bitcoin”, ha scritto Panigirtzoglou. “Anche se siamo cauti sui mercati complessivi delle criptovalute fino al 2024, ci aspettiamo che Ethereum superi Bitcoin e altre criptovalute l’anno prossimo.”
In effetti, mentre JP Morgan è cauto riguardo al passaggio delle criptovalute al prossimo anno, rimane positivo su Ether, il token alla base della rete blockchain ampiamente utilizzata di Ethereum e la seconda criptovaluta più grande dopo Bitcoin. Ether potrebbe trovarsi in una posizione migliore poiché dovrà affrontare un aggiornamento chiave noto come proto-Danksharding nella prima metà del prossimo anno.
“Questo aggiornamento probabilmente si rivelerà un passo più grande verso il miglioramento dell’attività della rete Ethereum, aiutando così Ethereum a sovraperformare”, ha scritto Panigirtzoglou. “Crediamo che il prossimo anno Ethereum si riaffermerà e riconquisterà quote di mercato all’interno dell’ecosistema crittografico.”
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