Gli occhi della community delle criptovalute sono puntati sul prossimo halving di bitcoin, previsto per metà aprile. Bitcoin ha già visto un enorme rally quest’anno, guadagnando il 56%. Ciò è stato alimentato innanzitutto dall’approvazione da parte della Securities and Exchange Commission dei fondi negoziati in borsa che investono direttamente in bitcoin (piuttosto che in futures bitcoin) all’inizio di gennaio. Più recentemente, i guadagni sono stati amplificati poiché i trader guardavano avanti al dimezzamento, che ridurrà la futura offerta di bitcoin sul mercato.
Cos’è esattamente l’halving di Bitcoin? Cosa significa per gli investitori? Ecco cosa devi sapere
Cos’è l’halving di Bitcoin?
Il dimezzamento dei Bitcoin avviene all’incirca ogni quattro anni. Il dimezzamento di aprile sarà il quarto nella storia della valuta. Ciò significa che la ricompensa dei minatori si ridurrà della metà in seguito all’approvazione di nuovi blocchi aggiunti alla blockchain. Ciò ridurrà la frequenza dei nuovi bitcoin immessi nel sistema poiché la quantità totale di bitcoin estratti si avvicina alla soglia massima di 21 milioni di unità circolanti.
Il creatore di Bitcoin Satoshi Nakamoto ha fissato questo limite per garantire che l’emissione arbitraria di nuovi token non svalutasse la valuta. L’halving può essere visto come uno strumento per controllare l’inflazione. Quando tutti i 21 milioni di bitcoin saranno estratti (cosa che si stima avverrà nel 2140), i minatori non riceveranno più bitcoin come ricompensa per aver risolto transazioni complesse. Verranno invece compensati per il loro lavoro attraverso commissioni di transazione.
Il protocollo bitcoin riduce periodicamente della metà il numero di nuove monete che i minatori guadagnano attraverso il processo. Questo controllo dell’offerta è uno dei motivi per cui la criptovaluta più popolare al mondo è attualmente vista come una riserva di valore più potente dell’oro o delle tradizionali valute fiat. In effetti, una delle caratteristiche più importanti del bitcoin è il suo meccanismo di offerta ed emissione limitato. In questo, il bitcoin è simile a materie prime scarse come i metalli preziosi.
Riducendo la ricompensa per la creazione di nuovi blocchi sulla blockchain – un processo costoso che richiede computer assetati di energia – l’incentivo a produrre nuovi bitcoin viene teoricamente ridotto. I minatori potrebbero anche essere spinti verso macchine minerarie migliori che possano consumare meno energia ma avere una maggiore capacità di calcolo.
Cosa è successo dopo i precedenti halving di Bitcoin?
Il primo halving si è verificato il 28 novembre 2012, dopo che erano stati estratti 210.000 blocchi, riducendo la ricompensa a 25 monete per nuovo blocco. Dopo altri 210.000 blocchi, la ricompensa è scesa a 12,5 bitcoin il 9 luglio 2016, e poi a 6,25 il 12 maggio 2020. Dopo l’imminente dimezzamento, sarà di 3.125 BTC. Questo processo è destinato a continuare finché tutti i 21 milioni di token non saranno in circolazione.
In generale, questi eventi hanno storicamente innescato shock dell’offerta che hanno generato maggiore interesse e speculazione all’interno della comunità cripto. Secondo una ricerca condotta dalla società di consulenza fiscale CoinLedger, nei sei mesi successivi agli ultimi due halving, il valore di BTC è aumentato rispettivamente del 51% e dell’83%. Naturalmente, il valore del bitcoin allora era lontano da quello di oggi; al momento dell’halving del 2016, un BTC valeva 650 dollari, mentre nel 2020 valeva 8.572 dollari.
Perché questo dimezzamento di Bitcoin potrebbe essere diverso
Le attuali dinamiche di mercato sono uniche nella storia delle criptovalute e spingono a riconsiderare i potenziali impatti dell’halving, secondo uno studio pubblicato la settimana scorsa dal team di ricerca di 21Shares, il primo emittente di ETP sulle criptovalute in Europa. I ricercatori hanno affermato che l’effetto del dimezzamento è gradualmente diminuito nel tempo, portando ciascuno ad una diminuzione dei tassi di crescita del valore del bitcoin.
Ad esempio, BTC è aumentato di circa il 5.500% nei quattro anni successivi al primo halving, di circa il 1.250% dopo il secondo e di circa il 700% nel ciclo attuale. Ciò suggerisce una crescente maturità del mercato. Inoltre, il bitcoin sta volando vicino al suo massimo storico, mentre durante gli halving precedenti è stato scambiato del 40%-50% al di sotto dei massimi precedenti.
Cosa significa halving per gli ETF Bitcoin
Un jolly nel ciclo attuale è stato il lancio di prodotti negoziati in borsa di criptovaluta. “Gli ETF spot su BTC hanno dimostrato volumi di scambi sbalorditivi, segnalando un interesse significativo da parte degli investitori tradizionali raggiungendo un nuovo massimo storico di oltre 1 miliardo di dollari di afflussi in un solo giorno, il 13 marzo 2024”, ha affermato 21Shares.
Infine, gli autori dello studio sostengono che l’ingresso di operatori istituzionali sta cambiando le abitudini generali degli investitori in bitcoin, con i possessori di bitcoin a lungo termine che diventano sempre più importanti e la quantità di bitcoin detenuta negli scambi ai minimi di cinque anni. “Se questa tendenza dovesse persistere, l’offerta di bitcoin diventerebbe sempre più illiquida, ponendo le basi per una compressione dell’offerta e di conseguenza un potenziale forte aumento del prezzo”, hanno scritto.
Non sorprende che 21Shares abbia un tono ottimista. Ciò che sembra certo è che le attuali dinamiche di domanda e offerta sono molto diverse da quelle del passato. Sebbene il dimezzamento avrà sicuramente qualche effetto sul valore del bitcoin e sulle azioni dei minatori quotate in borsa, non avrà alcuna conseguenza diretta per i detentori di ETF.
