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Bitcoin è stato uno degli asset con le migliori prestazioni negli ultimi dieci anni, passando da una rete di pagamento peer-to-peer relativamente oscura a un fenomeno globale. Essendo la criptovaluta originale, il bitcoin ha dato vita a una classe di asset completamente nuova che ora ha oltre 1 trilione di dollari di capitalizzazione di mercato.
Con l’approvazione di 11 ETF spot su bitcoin nel gennaio 2024, gli investitori tradizionali hanno un modo ancora più semplice per investire in bitcoin.
Cos’è un ETF Spot Bitcoin?
Il 10 gennaio 2024, la SEC ha approvato 11 nuovi ETF spot su Bitcoin.
Gli ETF, o fondi negoziati in borsa, sono un tipo di titolo che traccia la performance sottostante di un insieme di attività o materie prime. Un ETF bitcoin spot è un fondo quotato in borsa che traccia il prezzo spot o corrente del bitcoin. Detenendo una quantità equivalente di bitcoin per sostenere ogni azione dell’ETF venduta, il fondo è in realtà sostenuto dal bitcoin stesso.
Considerando gli ostacoli che devi superare per possedere bitcoin – conti di scambio, portafogli digitali, chiavi private, trasferimenti di rete, ecc. – un ETF spot bitcoin è uno dei modi più semplici per aggiungere esposizione bitcoin al tuo portafoglio.
Gli ETF spot, come i nuovi ETF spot bitcoin, consentono la creazione o il riscatto di quote del fondo in base alla domanda del mercato.
In questo modo, un ETF spot su bitcoin consente agli investitori di ottenere esposizione al prezzo corrente del bitcoin senza dover detenere l’asset stesso.
Ciò è in contrasto con gli ETF sui futures bitcoin, che sono stati approvati per la negoziazione dalla Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti nell’ottobre 2021 e possono scambiare solo futures bitcoin.
I futures sono strumenti derivati complessi che tracciano i potenziali prezzi futuri dell’attività sottostante.
Come funzionano gli ETF Spot Bitcoin?
Gli ETF spot bitcoin acquistano una quantità selezionata di bitcoin che vengono conservati in un portafoglio digitale sicuro da un custode. Questi custodi offrono l’archiviazione di bitcoin in un deposito sicuro. La maggior parte di questi depositi sono, come chiamano gli addetti ai lavori del settore cripto, air gap in “cold storage”, il che significa che le chiavi dei bitcoin sono archiviate offline e non è possibile accedervi tramite Internet.
Gli ETF emettono quindi azioni che rappresentano i bitcoin detenuti dal fondo. Il prezzo di queste azioni riflette l’attuale prezzo spot del bitcoin e può essere negoziato sulle borse tradizionali.
Gli ETF spot su bitcoin rendono più semplice per gli investitori al dettaglio e i trader acquistare e vendere un asset legato al valore corrente del bitcoin senza la necessità di detenere il bitcoin stesso. Consentono inoltre agli investitori che cercano un’esposizione al bitcoin nei conti pensionistici di avere un’opzione molto più semplice rispetto all’apertura di un’IRA autodiretta che potrebbe detenere direttamente bitcoin.
Come fa un ETF spot a mantenere il suo prezzo?
Il prezzo di un ETF spot può discostarsi dal valore effettivo dell’asset sottostante.
Per riportare il fondo in linea con il valore effettivo dell’asset, i partecipanti autorizzati, altrimenti noti come AP, possono creare o riscattare grandi blocchi di azioni. Gli AP sono in genere grandi istituzioni finanziarie che traggono profitto dall’opportunità di arbitraggio presentata quando il prezzo di un ETF è superiore o inferiore al valore dell’asset sottostante.
11 ETF spot sul Bitcoin
Ecco gli 11 ETF Spot Bitcoin approvati dalla SEC al 31 gennaio 2024:
* L’Hashdex Bitcoin Futures ETF (DEFI) verrà convertito in un ETF spot su bitcoin in un secondo momento.
Ora che sono qui, qual è il futuro degli ETF Spot Bitcoin?
Per anni, la SEC ha rifiutato tutte le richieste per un ETF spot su bitcoin, con oltre 20 pollici in giù tra il 2018 e il 2023.
L’approvazione da parte della SEC di 11 ETF spot su Bitcoin il 10 gennaio segna un cambiamento nel modo in cui i regolatori trattano le criptovalute. Una raffica di nuove richieste è stata inviata alla SEC per l’approvazione, suggerendo che potrebbero essere in arrivo ancora più ETF spot su bitcoin.
È importante notare che solo perché gli ETF spot su bitcoin sono stati approvati, ciò non significa che la SEC approverà sicuramente ulteriori ETF su criptovalute.
Gary Gensler, presidente della SEC, ha dichiarato nell’annuncio della SEC dell’approvazione degli ETF spot su bitcoin: “È importante sottolineare che l’azione odierna della Commissione è riservata agli ETP che detengono una merce non legata alla sicurezza, bitcoin. Ciò non dovrebbe in alcun modo segnalare la volontà della Commissione di approvare gli standard di quotazione per i titoli di criptovalute.”
Gli ETF Spot Bitcoin influenzeranno il prezzo del Bitcoin?
Nel breve termine, sempre più investitori troveranno più facile investire in bitcoin attraverso questi ETF spot. Ciò potrebbe significare una maggiore domanda di bitcoin, poiché i fondi acquistano dagli scambi di criptovalute per soddisfare la domanda degli ETF spot.
Il prezzo di Bitcoin era già in aumento nelle settimane precedenti all’annuncio spot dell’ETF Bitcoin e, sulla scia dell’approvazione, si è verificato un momento di “vendita delle notizie”. Molti possessori di bitcoin sono diventati venditori, con il prezzo del bitcoin che è sceso di oltre il 10% in poche settimane.
Nel lungo termine, tuttavia, la domanda di Bitcoin potrebbe aumentare, poiché piani pensionistici, piani 401(k) e consulenti finanziari iniziano a offrire ETF spot su Bitcoin come un modo per diversificare i portafogli in “asset alternativi”.
“Personalmente credo che avrà un impatto positivo sul prezzo di Bitcoin grazie alla maggiore adozione, al più facile accesso alle “norme” e alla maggiore liquidità sul mercato”, afferma Marko Zlatic, fondatore di Whiteboard Finance. “Poiché il protocollo Bitcoin impone una fornitura limitata di 21 milioni di bitcoin, ciò dovrebbe far aumentare i prezzi nel tempo, purché vi sia una domanda adeguata.”
Rischi di investire in ETF Spot Bitcoin
Gli investitori dovrebbero comprendere il rischio di investire in un ETF spot su bitcoin prima di allocare qualsiasi fondo verso uno di essi.
“Gli investitori dovrebbero avvicinarsi con cautela e guardare ai precedenti movimenti dei prezzi del bitcoin per assicurarsi di poter sopportare la volatilità prima di tuffarsi”, afferma Christopher Johns, fondatore e consulente patrimoniale di Spark Wealth Advisors, LLC.
L’oro ha avuto una traiettoria simile quando sono stati introdotti gli ETF spot sull’oro. Il patrimonio in gestione, o AUM, degli ETF sull’oro spot è rapidamente salito a circa 1 miliardo di dollari. Da allora, le partecipazioni totali sono cresciute fino a superare i 50 miliardi di dollari.
Questo, insieme ad altri fattori macroeconomici, ha contribuito a spingere il prezzo dell’oro verso nuovi massimi.
ETF Spot Bitcoin: pro e contro
Professionisti
- Legittimità del Bitcoin. Con l’approvazione degli ETF spot bitcoin, la criptovaluta originale è ora vista come una classe di asset più legittima. Gli investitori di ogni ceto sociale possono ottenere esposizione al bitcoin in quasi tutti i tipi di conti di investimento che possiedono, compresi i conti pensionistici individuali, o IRA, e 401 (k).
- Più liquidità. Poiché gli ETF acquistano e vendono grandi blocchi di bitcoin in base alla domanda, ciò potrebbe aumentare la liquidità e contribuire a stabilizzare i prezzi a lungo termine.
- Aumentare i prezzi. Sebbene un ETF spot su bitcoin non influisca direttamente sul prezzo del bitcoin, l’aumento della domanda e dell’acquisto di bitcoin da parte di questi ETF potrebbero aumentare il prezzo nel tempo.
- Commissioni di negoziazione più basse. Con una maggiore adozione e facilità di accesso tramite un ETF spot, gli investitori potrebbero essere in grado di accedere a bitcoin con commissioni di negoziazione inferiori rispetto ad alcuni scambi di criptovalute.
Contro
- Più regolamentazione. Gli ETF spot bitcoin sono titoli altamente regolamentati che ora sono legati al prezzo del bitcoin. Qualsiasi azione normativa contro il bitcoin potrebbe influenzare il prezzo degli ETF spot sul bitcoin e anche il bitcoin stesso.
- Gli investitori non prendono in custodia i bitcoin. Sebbene investire in un ETF spot su bitcoin ti dia esposizione al prezzo del bitcoin, non puoi prendere in custodia l’asset stesso. “[You’re] fidarsi di un custode di terze parti per “HODL” il tuo bitcoin. Non le tue chiavi, non il tuo bitcoin”, dice Zlatic.
- Canoni annuali. Mentre il trading di ETF bitcoin spot potrebbe costare meno nel breve termine, i rapporti di spesa annuali potrebbero renderlo più costoso da possedere rispetto all’acquisto e allo stoccaggio di bitcoin da soli.
- Volatilità. Sebbene gli ETF spot su bitcoin contribuiscano ad aumentare l’adozione di bitcoin, si tratta ancora di un asset volatile che fluttua selvaggiamente nel prezzo, il che può danneggiare gli investitori che non sono preparati al rischio connesso al possesso di bitcoin.
Alternative agli ETF Spot Bitcoin
Sebbene investire in un ETF spot su bitcoin possa darti un’esposizione diretta al prezzo del bitcoin, non è l’unico modo per investire in bitcoin. Ecco alcune alternative da considerare:
- Acquista direttamente bitcoin. Se desideri possedere tu stesso il bene reale, puoi acquistare bitcoin da uno scambio online. Questo ti dà la possibilità di possedere bitcoin, o almeno una parte di bitcoin, e tenerli in custodia. C’è una barriera più alta all’ingresso per possedere bitcoin, poiché dovrai creare un account di scambio cripto, aprire un portafoglio digitale e forse anche trasferire le tue chiavi bitcoin su un portafoglio hardware per tenerle al sicuro.
- ETF sui futures Bitcoin. Gli ETF sui futures Bitcoin sono in circolazione da un po’, anche se funzionano in modo leggermente diverso rispetto a un ETF spot. Questi ETF non detengono bitcoin e detengono solo contratti future basati sul prezzo futuro del bitcoin. Ciò li rende potenzialmente ancora più volatili del bitcoin stesso.
- Titoli minerari Bitcoin. Il mining di Bitcoin è un vero e proprio business in cui le aziende possiedono e gestiscono grandi data center utilizzati per il mining di bitcoin. Alcune di queste società sono quotate in borsa, consentendoti di investire nell’operazione di mining di bitcoin e di ottenere profitti dalle società di mining nel processo.
Domande frequenti (FAQ)
Qual è la differenza tra gli ETF spot su bitcoin e gli ETF su futures su bitcoin?
Gli ETF spot bitcoin possiedono bitcoin equivalenti alla capitalizzazione di mercato di quel particolare ETF, mentre gli ETF futures bitcoin detengono contratti futures bitcoin basati sul potenziale prezzo futuro del bitcoin. Gli ETF spot sono un affare molto più grande in quanto possono portare a una maggiore adozione e domanda per il bitcoin stesso, mentre gli ETF sui futures bitcoin sono più una scommessa speculativa sul prezzo futuro del bitcoin.
Gli ETF bitcoin detengono bitcoin?
Gli ETF spot bitcoin detengono bitcoin effettivi, mentre gli ETF futures bitcoin no. Gli ETF spot sono progettati per detenere un importo equivalente dell’attività sottostante rappresentata dall’ETF. Ciò offre agli investitori un’esposizione diretta al prezzo spot del bitcoin senza doverlo acquistare o conservare da soli. Tuttavia, questi ETF non ti consentono di prendere in custodia il bitcoin rappresentato dalle tue azioni ETF.
