Se stai pensando di investire in Ethereum, concentrati sul potenziale di crescita futuro, non sul track record storico.
Dal suo lancio nel luglio 2015, Ethereum (ETH -0,18%) il suo prezzo è salito alle stelle da soli $ 0,31 a $ 3.000 oggi. Si tratta di un ritorno sull’investimento pari a quasi 10.000 volte! Se dieci anni fa avessi investito solo poche centinaia di dollari in Ethereum, oggi saresti probabilmente milionario.
Ma Ethereum ha ancora il potere di farti diventare milionario? Sebbene sia difficile discutere con il track record storico di Ethereum, le cose diventano un po’ più complicate se si considerano le sue prospettive future.
Panorama competitivo
Quando Ethereum è stato lanciato nel 2015, era l’unica piattaforma blockchain per contratti intelligenti. E, come tale, aveva un incredibile vantaggio di first mover. Probabilmente, non è stato fino al 2020, quando la blockchain è nata Solana (SOL 0,61%) apparso, che Ethereum vedeva il suo primo legittimo rivale.
Per metterlo in prospettiva, immagina se la tua azienda tecnologica preferita della Silicon Valley avesse un incredibile vantaggio di cinque anni sulla concorrenza. Dopo questo periodo di tempo, sembrerebbe probabilmente avere un vantaggio insormontabile in termini di quota di mercato, proprietà intellettuale e dipendenza dei clienti. Francamente, sembrerebbe inarrestabile.
Ecco perché penso che la capacità di Ethereum di replicare il suo track record storico sia, nella migliore delle ipotesi, limitata. C’è semplicemente troppa concorrenza adesso, ed Ethereum non è più l’unica grande blockchain Layer-1. Verifica tu stesso: tre delle 15 principali criptovalute per capitalizzazione di mercato sono rivali diretti di Ethereum. Questo tipo di competizione semplicemente non esisteva nel 2015.
Innovazione incrementale e innovazione dirompente
Inoltre, mi sono un po’ inasprito per gli infiniti aggiornamenti della blockchain di Ethereum. Sì, l’aggiornamento blockchain del 2022 noto come The Merge è stato impressionante. Le persone hanno paragonato questa impresa tecnica al cambio del motore di un aereo mentre è in volo. La fusione ha comportato una trasformazione totale di Ethereum. Nel processo, Ethereum è diventato più veloce, più economico da usare e più efficiente nell’elaborazione delle transazioni.

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Tuttavia, Ethereum originariamente ci aveva promesso 1 milione di transazioni al secondo, e non siamo neanche lontanamente vicini a quella cifra. Ancora più preoccupante è il fatto che Ethereum ora si affida a un complicato mix di blockchain di livello 2 per scalabilità e funzionalità. La blockchain principale di Ethereum (ovvero il Layer 1) semplicemente non è abbastanza veloce o efficiente da gestire gli attuali volumi di transazioni. Quindi, abbiamo molti altri cicli di aggiornamento da svolgere, ognuno pieno di nuove modifiche e aggiornamenti.
Non c’è niente di sbagliato nell’innovazione incrementale, ovviamente. Ma c’è una grande differenza tra l’innovazione incrementale e l’innovazione veramente dirompente. Ed è questo che mi preoccupa riguardo a Ethereum: potremmo aver assistito alla fine dell’innovazione dirompente con The Merge. E questo aprirà la porta a concorrenti veloci e agili per sfidare Ethereum.
La SEC e il rischio normativo
Infine, c’è la fastidiosa questione della Securities and Exchange Commission (SEC). Sin dai tempi di The Merge, la SEC non ha ancora deciso se Ethereum sia una merce o un titolo. Quando Ethereum si è convertito in una blockchain proof-of-stake come parte di The Merge, ha cambiato il modo in cui le persone interagiscono con la blockchain, con possibili conseguenze normative.
Ad esempio, il processo di staking delle criptovalute potrebbe essere interpretato da alcuni come “l’investimento di denaro in un’impresa comune con una ragionevole aspettativa di profitti derivanti dagli sforzi degli altri”. Secondo la SEC, ciò renderebbe Ethereum una sicurezza.
Ciò potrebbe sembrare incredibilmente instabile dal punto di vista legale, ma è importante per gli investitori. Ci sono alcuni massimalisti di Bitcoin che in questo momento si rallegrano del potenziale dilemma normativo di Ethereum, e c’è un rischio molto reale che la SEC possa considerare Ethereum una sicurezza. Se ciò accade, tutte le scommesse sono annullate. Non penso che rappresenterebbe un rischio esistenziale per Ethereum, ma sicuramente spaventerebbe molti investitori.
Il mito della criptovaluta 1.000x
Se oggi avessi $ 1.000 da investire in criptovalute, avresti bisogno di un ritorno sul tuo investimento pari a 1.000 volte per diventare milionario. Quindi, riformuliamo la domanda originale su Ethereum come criptovaluta miliardaria nel modo seguente: Ethereum può aumentare di 1.000 volte il suo valore rispetto al suo prezzo attuale di $ 3.000?
Ciò suggerirebbe un prezzo stratosfericamente alto di 3 milioni di dollari per una singola moneta Ethereum nel prossimo futuro. Considerando l’offerta circolante di Ethereum di 120 milioni di monete, ciò implicherebbe una capitalizzazione di mercato totale di 360 trilioni di dollari! In confronto, la capitalizzazione di mercato totale di S&P500 in questi giorni è di circa 50 trilioni di dollari.
In fin dei conti, investire basandosi solo sulle performance passate è come guidare un’auto guardando solo nello specchietto retrovisore. Quindi smetti di concentrarti così tanto sul track record storico di Ethereum e concentrati maggiormente su come creerà valore in futuro.