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La cultura delle criptovalute incoraggia gli investitori a “HODL”, o a resistere per tutta la vita, nel giro sulle montagne russe delle fluttuazioni estreme del bitcoin.
Ma questa pratica a lungo apprezzata potrebbe diminuire con la crescita dell’adozione degli ETF, in particolare se gli investitori tradizionali che sono abituati a ribilanciare i propri portafogli aumentano regolarmente l’esposizione al bitcoin.
La criptovaluta è diventata sempre più istituzionalizzata negli ultimi anni e dal lancio quest’anno degli Exchange Traded Fund che tracciano il prezzo del bitcoin, si prevede che tale tendenza aumenterà, soprattutto perché diversi intermediari, intermediari e consulenti iniziano ad attivare l’accesso dei clienti agli ETF.
“Ci sono così tante persone in questa comunità che sono semplicemente titolari dalle mani di diamante”, ha detto questa settimana Donald Marron, direttore delle iniziative di politica economica dell’Urban Institute, alla conferenza 2024 Vision ad Austin, in Texas. “Se li convincete a stanziare l’1% [to bitcoin] oggi… e non toccarlo mai, vedrebbero enormi guadagni di ricchezza se tu fossi su quelle strade verso un prezzo del bitcoin molto più alto.”
“Se ci sono persone che stanno effettivamente facendo quella che considero l’asset allocation tradizionale, si troveranno ad affrontare una domanda ogni trimestre, ogni mese, ogni anno sull’eventuale ribilanciamento”, ha aggiunto. “Dal punto di vista della gestione del rischio, il ribilanciamento è una buona cosa. Ma il ribilanciamento significa anche che diventeranno venditori lungo questo viaggio.”
Ad un certo punto, ogni HODLer diventa un venditore, secondo Julio Moreno, capo della ricerca presso CryptoQuant. Al momento, i detentori a lungo termine stanno vendendo, come è normale durante i mercati rialzisti, dopo aver accumulato bitcoin durante il mercato ribassista.
Matt Hougan, chief investment officer di Bitwise Asset Management, l’emittente del Bitwise Bitcoin ETF (BITB), ha affermato che gli investitori dovrebbero trattare il bitcoin “come qualsiasi altro asset… aggiungerlo a un portafoglio e includere il processo di ribilanciamento” – indicando i tradizionali quattro asset del bitcoin Ciclo annuale di tre anni buoni seguiti da un anno negativo.
“Bitcoin ha avuto cicli di espansione e contrazione”, ha affermato, intervenendo alla conferenza Vision, un forum di investimenti in criptovalute per consulenti ospitato dal Digital Assets Council of Financial Professionals. “Quando aggiungi il ribilanciamento al tuo portafoglio, l’impatto sugli ‘sharpes’ e su altre misure aumenta drammaticamente.”
Gli indici di Sharpe aiutano gli investitori a valutare il rendimento che ottengono da un investimento rispetto alla quantità di rischio che corrono.
Il ribilanciamento potrebbe aiutare a smorzare la famigerata volatilità del bitcoin, una delle cose più importanti che tiene molti investitori lontani dall’asset, secondo Michael Allegue, responsabile degli investimenti presso MassMutual.
“Con l’arrivo di sempre più capitale istituzionale, c’è il potenziale per attenuare la volatilità poiché molte altre aziende, noi inclusi, probabilmente riequilibreranno i conti – non saranno puramente buy-and-hold”, ha detto Allegue.
