Il grande evento di Bitcoin si verifica ogni quattro anni
Un aggiornamento software, denominato “halving”, che avviene una volta ogni quattro anni è da tempo considerato uno degli elementi chiave per sostenere il valore di Bitcoin.
Bloomberg – Tecnologia
Non c’è niente di meglio di una bella spiaggia, un po’ di golf e un po’ di bitcoin per definire la pensione.
Aspetta, cosa?
Gli investitori che supervisionano alcuni dei massicci sistemi pensionistici pubblici del Michigan stanno immergendo i piedi nell’acqua quando si tratta di criptovaluta. Mentre l’attuale quantità di denaro dedicata a bitcoin e a un’altra valuta popolare è relativamente piccola, è comunque un segnale che il sistema pensionistico dello Stato del Michigan è pronto ad andare dove molti altri fondi comparabili non lo sono.
A fine luglio, il State of Michigan Retirement System aveva circa 6,6 milioni di $ investiti in bitcoin, la forma di criptovaluta più nota, ha affermato Ron Leix, portavoce del Tesoro dello Stato. Il fondo ha anche investito 1,4 milioni di $ in Grayscale ethereum ETF, ha affermato. Ethereum è una delle altre valute digitali più popolari.
Ma questo nasconde un movimento più ampio: negli ultimi due anni, Leix ha confermato che il fondo ha investito circa 45 milioni di $ in criptovalute. I dividendi sono sorprendenti: Leix ha detto che lo stato ha già recuperato il suo investimento iniziale e ha guadagnato altri 39 milioni di $ solo dalla criptovaluta. Nel gergo delle criptovalute, le attività del Michigan sono “alla luna”.
Di tale rendimento, Leix ha affermato che gli investitori hanno restituito al fondo circa 20 milioni di dollari.
Eppure gli investimenti rappresentano porzioni eccezionalmente piccole del fondo totale di 107,5 miliardi di $. E, nonostante i guadagni, non c’è alcuna spinta attuale per immergersi più a fondo.
“Le criptovalute non svolgono un ruolo importante nei nostri investimenti”, ha affermato Leix, sottolineando che le decisioni relative alle criptovalute sono state prese da una società privata assunta per investire parte del fondo.
“Non esiste una strategia attiva per investire in bitcoin e criptovalute.”
La società che prende queste decisioni, una società di gestione degli investimenti chiamata ARK Invests, suggerisce che le criptovalute offrono un “nuovo paradigma” al modo in cui le persone e le economie utilizzano il denaro.
“ARK ritiene che le criptovalute contribuiranno in modo più significativo e profondo all’evoluzione dei sistemi monetari rispetto a qualsiasi altra innovazione della storia”, si legge in una parte del sito web dell’azienda che spiega la sua strategia in materia di criptovalute.
Gli esperti hanno parlato al Free Press dei rischi intrinseci associati agli investimenti in criptovalute. E a parte qualche caso anomale, principalmente il fondo pensione del Wisconsin, che ha annunciato un investimento molto più consistente in criptovaluta all’inizio di quest’anno, gli investimenti in criptovaluta sembrano rimanere rari tra i grandi fondi di questa natura.
Il consulente finanziario esterno del sistema pensionistico della polizia e dei vigili del fuoco di Detroit, Wilshire Associates, ha redatto white paper su bitcoin e criptovalute per diversi anni e non ha mai consigliato ai sistemi pensionistici di investire denaro in questo settore, ha affermato Bruce Babiarz, portavoce del sistema pensionistico della polizia e dei vigili del fuoco di Detroit.
Babiarz ha affermato che il fondo pensione della polizia e dei vigili del fuoco della città non è investito in criptovalute.
Il consiglio di amministrazione del sistema pensionistico della polizia e dei vigili del fuoco supervisiona il fondo da 2,7 miliardi di dollari, che serve circa 8.000 poliziotti e vigili del fuoco in pensione e circa 3.000 soccorritori in servizio attivo.
Il rapido aumento dei timori di recessione all’inizio di agosto ha innescato una svendita di azioni e criptovalute.
Bitcoin ed ethereum sono crollati negli scambi lunedì, raggiungendo minimi mai visti da diversi mesi. Bitcoin è sceso del 12% a $ 52.054, dirigendosi verso il suo più grande calo giornaliero da novembre 2022, secondo Reuters. Ethereum è scivolato fino al 21%, raggiungendo il minimo da gennaio. Lunedì mattina Reuters ha osservato che bitcoin ha perso oltre un terzo del suo valore da quando ha raggiunto un massimo storico a marzo.
Gli analisti hanno notato che le criptovalute vengono scambiate sempre più in una direzione simile a quella delle azioni, il che indebolisce una precedente teoria secondo cui le criptovalute potrebbero essere viste come un “rifugio sicuro” per gli investitori in periodi di incertezza.
Molto resta da vedere nei giorni a venire, qualora i timori di recessione dovessero continuare a divampare.
Quest’anno i mercati delle criptovalute hanno registrato un’ondata di interesse da parte degli investitori tradizionali dopo che la Securities and Exchange Commission statunitense ha dato il via libera agli ETF per tracciare i prezzi spot di bitcoin ed ethereum.
Oggi le valute si trovano in una situazione molto diversa rispetto a qualche anno fa: stanno diventando sempre più parte dei tradizionali portafogli pensionistici e di investimento, ha spiegato Scott Baker, professore associato di finanza alla Northwestern University.
“Penso che ci sia questo fantoccio… tutti coloro che investono in criptovalute sono una specie di pazzi, questi ragazzi della tecnologia o queste persone che stanno investendo tutti i loro risparmi governativi in criptovalute,” ha affermato Baker, che ha contribuito a scrivere numerosi articoli che esplorano chi investe in criptovalute e cosa fanno con gli eventuali guadagni.
“Quello che abbiamo visto è che… l’investitore medio in criptovalute è in realtà più che attivo anche nei mercati azionari tradizionali”.
Sei ancora confuso?
Di cosa stiamo parlando?
Le criptovalute sono una forma di valuta digitale, in gran parte non regolamentata e raramente utilizzata nelle transazioni quotidiane a cui la maggior parte delle persone pensa quando riflette su come usare il denaro. Mentre nuove criptovalute compaiono regolarmente, bitcoin tende a catturare la maggior parte dell’attenzione ed è ampiamente considerata una delle valute più stabili.
Detto questo, la mancanza di regolamentazione, unita alla natura misteriosa del bitcoin e di fondi simili, rendono le criptovalute investimenti potenzialmente molto rischiosi (o redditizi), ha spiegato Gina Pieters, professoressa di economia all’Università di Chicago che studia le criptovalute.
“La cosa difficile con bitcoin come asset è calcolare la sua traiettoria di prezzo. A differenza di azioni o obbligazioni, non ci sono asset sottostanti da prezzare: il suo valore deriva dall’acquisto o dalla vendita dell’articolo (bitcoin) stesso, che a sua volta viene utilizzato solo all’interno del suo ecosistema (le persone non lo usano per effettuare pagamenti). Sale man mano che più persone adottano bitcoin, e cala altrimenti”, ha detto Pieters in uno scambio di e-mail con il Free Press.
“I rendimenti delle criptovalute (quando sono buoni) sono molto più alti di qualsiasi strumento convenzionale. Ovviamente, quando i rendimenti sono cattivi, sono più estremi, con varie monete che scendono a zero.”
Pieters ha notato che a questo punto ci sono poche possibilità che il bitcoin tocchi il fondo, ma è assolutamente comune vedere oscillazioni gigantesche di valore. Verso la fine del 2021, un bitcoin era valutato più di $ 64.000. Un anno dopo, era più vicino a $ 16.500.
Leix ha notato che ci sono “controlli del rischio” in atto per il fondo pensione statale. Il modo in cui lo ha spiegato è che più soldi sono coinvolti, più controlli sono in atto.
“Il rischio è limitato dall’importo che a) ogni gestore è autorizzato a investire b) e da quanto può essere investito in un determinato settore o in una specifica azienda. Esaminiamo i fondi per verificarne la ragionevolezza e per verificare che aderiscano alla strategia che sono stati incaricati di seguire. I controlli del rischio sono in atto”, ha affermato Leix in un’e-mail.
Pieters ha affermato che, come qualsiasi altro investimento, la scelta di investire denaro nelle criptovalute si riduce a una valutazione del rischio e del rendimento.
“Se sia appropriato per un fondo pensione o quale sia la frazione appropriata è qualcosa che dipende dalle linee guida del fondo specifico”, ha affermato.
Chi investe in criptovalute?
Attualmente, tra il 15% e il 20% della popolazione statunitense ha o ha avuto in passato un investimento in criptovaluta, ha detto Baker. E quel numero potrebbe essere debole, data la mancanza di requisiti di segnalazione solidi.
Lui e altri hanno esaminato le transazioni su uno dei più grandi exchange di criptovalute, Coinbase, per comprendere l’investitore medio in criptovalute.
Hanno scoperto che rispecchia in gran parte gli investitori più comuni: persone con redditi superiori alla media, più a loro agio con il rischio e che investono già frequentemente attraverso mezzi tradizionali.
Molte persone lo stanno trattando come un investimento del loro portafoglio di investimenti. “Come professionisti della finanza, insegniamo agli studenti che è necessario diversificare il proprio portafoglio”, ha affermato.
“Continuano a investire nei loro conti azionari tradizionali, ma stanno anche investendo un po’ di soldi nelle criptovalute”.
Lui — e molti altri — consigliano che se qualcuno vuole acquistare criptovaluta, probabilmente ha senso investire solo una “piccola porzione” del denaro disponibile per gli investimenti. Ovviamente, questo varia da persona a persona, ma, in generale, protegge dalla volatilità del mercato.
Baker ha anche scoperto che coloro che investono in criptovalute tendono a trattare i guadagni ottenuti come altri investimenti: in genere, lasciano il denaro investito.
“Quindi quando le persone vincono alla lotteria, ne spendono una quantità enorme. O se ricevono un assegno di stimolo, ne spendono una bella fetta in anticipo. Se vedono guadagni nel loro account crypto o nei loro account azionari, ne spendono una frazione molto più piccola”, ha detto.
Che impatto avrà questo sulle pensioni del Michigan?
Oggi — molto poco. Domani? Chi lo sa.
Questo è un territorio inesplorato per i grandi investitori tradizionali. Sia i sostenitori che gli oppositori vogliono un’azione del Congresso: coloro che sono a favore delle valute si aspettano che la legislazione possa normalizzare gli investimenti e aumentare il numero di persone che investono. I critici, tra cui spicca il capo della Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti, sostengono che i mercati delle criptovalute sono inclini a frodi dilaganti e necessitano di regolamentazioni sostanziali.
Ma quale impatto avrebbe tutto questo sui pensionati del Michigan, almeno su quelli che contano sui rendimenti del fondo pensione pubblico del Michigan?
Come ha osservato Leix, l’importo investito in criptovaluta al momento è così esiguo che persino perdere ogni giorno sarebbe un piccolo segnale sul radar del fondo. Ha anche indicato un’analisi della Yale University del 2023 che ha rilevato che il fondo del Michigan ha avuto il secondo miglior rendimento tra i fondi comparabili in altri stati in un recente arco di cinque anni.
A lungo termine, però, questo potrebbe segnare un cambiamento. Nel Wisconsin, i funzionari degli investimenti a maggio hanno rivelato investimenti per oltre 160 milioni di $ in quello che viene chiamato un “fondo negoziato in borsa” bitcoin, o ETF, un altro modo per investire in criptovalute.
Si tratta pur sempre di una frazione dell’ingente fondo statale, ma all’epoca gli esperti avevano dichiarato alla Wisconsin Public Radio che altri fondi pensione pubblici avrebbero preso nota della mossa.
Considerato il solido saldo del fondo pensione del Michigan e il suo robusto ritorno sugli investimenti fino ad oggi, anche un numero maggiore di enti pubblici potrebbe iniziare a spostare parte del proprio denaro verso le criptovalute.
Susan Tompor, editorialista della rubrica di finanza personale del Free Press, ha contribuito a questo articolo.
Contattate Dave Boucher all’indirizzo dboucher@freepress.com e su X, precedentemente chiamato Twitter, @Dave_Boucher1.
