Il prossimo halving di Bitcoin si avvicina rapidamente. Ma cos’è esattamente?
Anche coloro che ignorano gli sviluppi del settore probabilmente si sono imbattuti in questa frase di due parole in un titolo mentre scorrevano le storie che preferirebbero leggere: su Taylor Swift, sul calcio o di questi tempi, forse su una combinazione dei due.
Per la maggior parte, è chiaro che l’halving avrà un impatto sull’offerta di bitcoin (BTC) e potenzialmente sul suo prezzo.
Ma cos’è esattamente l’halving, perché è importante e perché dovrebbe interessarti? In questo articolo, Blockworks analizza i dettagli del dimezzamento e cosa dovresti aspettarti di vedere nelle prossime settimane.
Cos’è l’halving di Bitcoin?
Durante un halving di Bitcoin, i premi pagati ai minatori di BTC vengono dimezzati.
Individui o aziende utilizzano i computer per risolvere problemi matematici per avere la possibilità di elaborare e convalidare le transazioni effettuate sulla rete blockchain bitcoin.
Conosciuti come minatori, queste entità guadagnano ricompense quando verificano e aggiungono con successo un blocco di transazioni al registro distribuito. Questi premi si presentano sotto forma di bitcoin, indicando il metodo con cui viene emesso l’asset.
La ricompensa per aver estratto un blocco sulla rete bitcoin nel 2009, quando Satoshi Nakamoto introdusse l’asset, era di 50 BTC.
In base alla progettazione, tali ricompense vengono dimezzate dopo ogni 210.000 blocchi. La fornitura totale di Bitcoin sarà limitata a 21 milioni di BTC.
“La combinazione di un’offerta totale fissa con un tasso di inflazione in graduale diminuzione non solo crea scarsità, ma incorpora anche una caratteristica disinflazionistica in bitcoin”, ha scritto il ricercatore di Grayscale Investments Michael Zhao in un rapporto del 9 febbraio.
Ci sono stati altri halving?
SÌ. Il primo dimezzamento dei bitcoin è avvenuto nel novembre 2012, momento in cui i premi per blocco sono scesi a 25 BTC.
La ricompensa è poi scesa a 12,5 Bitcoin durante l’halving di luglio 2016, per poi scendere a 6,25 BTC durante l’ultimo halving di maggio 2020.
Quando avverrà il prossimo halving di Bitcoin?
Un dimezzamento di Bitcoin non è programmato come una visita dal medico o una PTO. Poiché si verifica ogni 210.000 blocchi, non è impostato per un giorno specifico.
Si stima così il giorno dell’halving, il prossimo è previsto per metà aprile. A quel punto, i premi per blocco scenderanno a 3.125 BTC. Con l’avvicinarsi di quel momento, diventeranno evidenti un’ora e una data più specifiche.
Per saperne di più: Il dimezzamento di Bitcoin dovrebbe avvenire il 20/4
Ma la data del dimezzamento è forse meno importante del potenziale impatto sul mercato che un simile evento può stimolare, sia nella fase precedente, sia in quella successiva, o in entrambi.
È vero che il prezzo del bitcoin sale in prossimità dell’halving?
Storicamente, gli halving dei bitcoin sembrano catalizzare i mercati rialzisti delle criptovalute.
Dato che ci sono stati solo tre halving di Bitcoin, è importante notare che il campione da seguire è piccolo. Tuttavia, gli analisti di Berenberg Capital Markets hanno notato in un rapporto del 2023 che il bitcoin ha visto rally dei prezzi post-dimezzamento che sono durati da uno a due anni.
Bitcoin è balzato dai 12 dollari del 28 novembre 2012 a un prezzo quasi 100 volte superiore (1.164 dollari) 367 giorni dopo.
Ci sono voluti 524 giorni dopo il dimezzamento del 2016 per passare da circa 650 dollari alla cifra record di 19.712 dollari. Bitcoin ha raggiunto il suo massimo storico attuale di oltre 69.000 dollari nel novembre 2021, 549 giorni dopo l’halving del bitcoin del 2020.
Come accennato, l’offerta di BTC è limitata a 21 milioni di bitcoin. E il rallentamento delle nuove emissioni può creare uno “shock dall’offerta” se in realtà la domanda per l’asset è in crescita – un potenziale scenario rialzista per bitcoin.
Per saperne di più: Gli halving di Bitcoin sono eventi da mercato rialzista: questa volta sarà diverso?
Zhao di Grayscale osserva che, sebbene il taglio dei premi per blocco evidenzi la narrativa della scarsità che circonda il bitcoin, è qualcosa di cui il mercato conosce in anticipo.
Litecoin (LTC) ha visto forti aumenti di prezzo precedere l’halving, seguiti da un’inversione dell’azione dei prezzi successivamente. Questa dinamica segnala che lo shock dell’offerta per LTC è già scontato.
Tali eventi suggeriscono che altri fattori, oltre agli stessi dimezzamenti, contribuiscono ai rialzi dei prezzi dei bitcoin post-dimezzamento.
Zhao ha sostenuto, ad esempio, che la crisi del debito europeo nel 2012 ha evidenziato il potenziale del bitcoin come riserva di valore alternativa. Il boom iniziale dell’offerta di monete nel 2016 ha indirettamente beneficiato anche il bitcoin, mentre la pandemia del 2020 ha portato a misure di stimolo che hanno aumentato i timori di inflazione, ha aggiunto.
“Questi casi di incertezza macroeconomica e la ricerca di opzioni di investimento alternative sembrano allinearsi con periodi di crescente interesse per bitcoin, per coincidenza intorno ai tempi degli halving”, ha detto Zhao. “Questo modello suggerisce che, sebbene gli halving contribuiscano alla narrazione della scarsità di Bitcoin, il contesto economico più ampio e il suo impatto sul comportamento degli investitori possono anche avere un impatto critico sul prezzo del Bitcoin.”
I prezzi dei bitcoin aumenteranno con il prossimo halving?
La risposta alla domanda precedente dipende da chi chiedi, poiché i modelli storici non prefigurano necessariamente ciò che accadrà dopo.
La domanda gioca un ruolo importante nel bilanciare qualsiasi riduzione dell’offerta di una merce, hanno osservato gli analisti della piattaforma fintech BitOoda in un rapporto all’inizio di questo mese.
“A differenza del precedente halving, stiamo attualmente assistendo a una crescita istituzionale grazie agli ETF recentemente approvati, che stanno portando nuove fonti di domanda”, hanno aggiunto gli analisti di BitOoda.
I prodotti di investimento in criptovaluta hanno registrato afflussi record la scorsa settimana, alimentati dal denaro affluito agli ETF spot bitcoin statunitensi lanciati il mese scorso. Molti si aspettano che i gestori patrimoniali che controllano trilioni di dollari di ricchezza inizino ad allocare tali fondi nei prossimi mesi.
Per saperne di più: Il “mercato primario” degli ETF bitcoin in gran parte non ha ancora adottato tali fondi
Mikkel Morch, fondatore del fondo di investimento in asset digitali ARK36, ha affermato che l’evoluzione dell’integrazione delle criptovalute nella finanza tradizionale ha stimolato una maggiore maturità del segmento rispetto ai cicli precedenti.
“Con una maggiore chiarezza normativa e l’adozione delle criptovalute da parte dei principali servizi finanziari, la risposta di Bitcoin all’halving potrebbe fornire nuove informazioni sul suo ruolo nell’ecosistema finanziario globale”, ha affermato Morch. “Crediamo che le forti sfumature rialziste non siano infondate anche per questi motivi.”
Cosa significa il dimezzamento dei bitcoin per i miner?
I minatori hanno cercato di aumentare l’efficienza e ridurre i costi prima dell’evento, poiché si prevede che il calo dei premi metterà sotto stress finanziario il settore.
Dopotutto, i minatori vedranno sostanzialmente ridotto della metà il prezzo di pareggio dell’energia.
Gli analisti di Galaxy Digital prevedono che fino al 20% dell’hash rate di rete di otto modelli di macchine minerarie potrebbe andare offline al momento del prossimo dimezzamento dei bitcoin.
Per saperne di più: Il 20% dell’hash rate della rete Bitcoin potrebbe andare offline dopo il dimezzamento: Galaxy
Il fatto che l’aumento del prezzo del bitcoin dopo l’halving sia stato storicamente lento inizialmente ha conseguenze per i minatori, hanno osservato gli analisti di BitOoda.
“Qualsiasi periodo senza una risposta al prezzo di BTC porterà i miner a smettere di utilizzare alcuni dei loro impianti”, hanno scritto.
Chase White, analista senior di Compass Point Research & Trading, ha dichiarato a Blockworks che i miner privati senza un facile accesso ai capitali dei mercati pubblici hanno maggiori probabilità di dover interrompere le operazioni nel periodo dell’halving.
“Riteniamo che i minatori che hanno un debito basso o nullo, costi energetici nell’ultimo quartile e flotte minerarie efficienti andranno bene”, ha aggiunto White. “Anche se certamente ci aspettiamo che ci siano sofferenze per tutti, soprattutto all’inizio, poiché i minatori al margine di redditività cercano di aspettare a vicenda prima di chiudere.”
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