Sembra Bitcoin (BTC -0,27%), dopo essere cresciuto di oltre il 150% nel 2023, si è scrollato di dosso il gelo dell’inverno crypto più lungo mai registrato. Tuttavia, per quanto l’anno scorso sia stato eccezionale per la criptovaluta originale del mondo, il 2024 si preannuncia altrettanto impressionante.
Ci sono alcune ragioni per questo, ma la più evidente e potente è legata all’evoluzione delle dinamiche della domanda e dell’offerta e ai modelli storici. La storia non sempre si ripete, ma spesso fa rima. E se qualcosa di simile agli anni passati si svolgesse nel 2024, Bitcoin potrebbe avere quello che serve per raggiungere l’agognata soglia dei 100.000 dollari, con un guadagno di oltre il 120%.
Ecco perché quest’anno non è da escludere un Bitcoin a sei cifre.
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Metà metà metà
Una delle qualità più note di Bitcoin è la sua offerta limitata. Con una fornitura massima di 21 milioni di monete, Bitcoin trae gran parte del suo valore dall’idea che diventerà più scarso con il tempo.
Ma come fa Bitcoin a preservare questa scarsità? La risposta è relativamente semplice: tutto si riduce a un meccanismo incorporato nel suo codice noto come halving.
Dopo ogni 210.000 blocchi aggiunti alla sua blockchain, ovvero circa quattro anni, il tasso di crescita dell’offerta di Bitcoin viene dimezzato. Oggi, il tasso di crescita annuale si aggira intorno all’1,75%, ma scenderà a un misero 0,875% nell’aprile 2024 al momento del prossimo halving.
Con 19,6 milioni di monete attualmente in circolazione, gli halving assicurano che i restanti 1,4 milioni entreranno gradualmente nel mercato a un ritmo decrescente fino al 2040, anno previsto in cui sarà stato minato l’ultimo Bitcoin.
Gli halving costituiscono il fondamento della solida politica monetaria e della proposta di valore a lungo termine di Bitcoin. Ma hanno anche un impatto più immediato sulle dinamiche dei prezzi a breve termine.
Anche se ci sono altri fattori che influenzano il prezzo del Bitcoin, le leggi elementari della domanda e dell’offerta giocano un ruolo importante. Negli anni in cui si verificano gli halving, i prezzi in genere aumentano poiché la domanda è costretta a competere per un’offerta più limitata. Ma, cosa più importante, non è necessario che la domanda aumenti perché i prezzi salgano. Se la domanda non cambia e rimane almeno costante, il tasso di crescita ridotto mette sotto pressione il prezzo di Bitcoin.
Possiamo vederne la prova quando tracciamo Bitcoin negli anni passati. Durante l’anno in cui avviene l’halving, Bitcoin sale in media del 128%. Sebbene le prestazioni passate non siano indicative dei risultati futuri, se una situazione simile dovesse verificarsi nel 2024, Bitcoin potrebbe raggiungere un prezzo di circa 96.000 dollari. È vicino al traguardo delle sei cifre, ma non proprio lì.
Bitcoin entra in un territorio senza precedenti
Di per sé, gli halving sono eventi significativi che alterano la traiettoria di Bitcoin. Ma il dimezzamento previsto per aprile 2024 sarà diverso da qualsiasi altro.
Per la prima volta nella storia, sul mercato saranno disponibili meno Bitcoin rispetto al precedente halving. In passato, l’offerta disponibile di Bitcoin è aumentata in modo significativo. Tuttavia, una soglia è stata superata con il superamento dell’ultimo halving di maggio 2020.
I dati estrapolati dall’offerta disponibile sugli scambi suggeriscono che al momento dell’halving di maggio 2020, che ha portato la ricompensa per blocco al livello attuale di 6,25 Bitcoin, la domanda ha finalmente superato l’offerta. Dal picco di 3,2 milioni di Bitcoin nel marzo 2020, il numero di Bitcoin disponibili è diminuito di quasi il 30% arrivando a soli 2,3 milioni. È il livello più basso da marzo 2018.
Probabilmente ci sono alcuni fattori che spiegano questo fenomeno, ma i colpevoli più probabili sono i detentori di Bitcoin notoriamente testardi che non vendono mai. Durante l’inverno delle criptovalute, i detentori a lungo termine hanno attraversato una fase di accumulazione storica. Anche se i prezzi sono crollati, gli investitori irriducibili di Bitcoin hanno continuato a raccogliere monete a quello che credevano fosse uno sconto. Oggi, il numero totale di monete detenute dagli investitori a lungo termine ammonta a 14,78 milioni di monete, ovvero circa il 75% della fornitura totale circolante di Bitcoin.
Per la gioia di questi detentori di lunga data, sono loro la ragione per cui Bitcoin si troverà in un territorio senza precedenti al momento del dimezzamento di aprile. Con la mancanza di monete disponibili sul mercato e la riduzione della crescita dell’offerta, il prezzo del Bitcoin potrebbe salire, ma resta da vedere fino a che punto. Ma data l’entità della crisi dell’offerta e l’impatto combinato del dimezzamento, verrà introdotto un effetto cumulativo che dovrebbe rivelarsi più che capace di spingere Bitcoin oltre la soglia dei 100.000 dollari.
