Dopo Bitcoin (BTC 1,05%) aumentato di oltre il 150% lo scorso anno, gli investitori stanno ora cercando in lungo e in largo le criptovalute che potrebbero essere in grado di sovraperformare Bitcoin nel 2024. Un candidato interessante è Ethereum (ETH 3,34%)che è ancora la seconda criptovaluta più preziosa al mondo con un’enorme capitalizzazione di mercato di 270 miliardi di dollari.
Anche se Ethereum potrebbe non ricevere lo stesso clamore di Bitcoin, vale sicuramente la pena dare un’occhiata più da vicino, soprattutto se alcuni dei catalizzatori che dovrebbero spingere Bitcoin più in alto non si materializzano. Diamo uno sguardo più da vicino.
L’ETF spot sul Bitcoin
Quasi tutti concordano sul fatto che l’anticipazione degli investitori di un nuovo ETF spot su Bitcoin è il fattore chiave che spinge Bitcoin al rialzo in questo momento. La logica di fondo ha senso: un nuovo prodotto finanziario regolamentato per investire in Bitcoin dovrebbe attrarre denaro sia dagli investitori al dettaglio che da quelli istituzionali. Se gli investitori istituzionali con trilioni di dollari di asset in gestione assegnassero solo l’1% dei loro portafogli a Bitcoin, ciò potrebbe comportare letteralmente decine di miliardi di dollari che confluiscono in Bitcoin. Ciò quasi certamente farebbe salire il prezzo del Bitcoin.
Ma ci sono diversi problemi con questo argomento, dice JP Morgan Chase (JPM -0,42%). In una nota di ricerca di dicembre indirizzata ai clienti, JPMorgan Chase ha specificamente sottolineato che gran parte dell’hype attorno all’ETF Bitcoin potrebbe essere immeritato. Per prima cosa, i prodotti ETF spot su Bitcoin esistono in altre parti del mondo (sia in Canada che in Europa) e hanno registrato una domanda relativamente debole. Cosa vuol dire che il mercato statunitense sarà diverso?
Inoltre, ci sono altri prodotti di investimento Bitcoin tra cui scegliere in questo momento. Le scelte più popolari includono Fiducia Bitcoin in scala di grigi (GBTC 3,84%) E ETF sulla strategia Bitcoin di ProShares (BITO -0,13%). Quindi, invece di enormi flussi di nuovo denaro in Bitcoin, potremmo semplicemente vedere un rimescolamento di denaro dai prodotti di investimento Bitcoin esistenti al nuovo ETF spot Bitcoin. L’impatto netto, in tal caso, non sarebbe così grande come alcuni prevedono ora.
Il dimezzamento del Bitcoin
Il secondo grande catalizzatore per Bitcoin è l’avvicinarsi dell’evento di dimezzamento. Questo evento, che si verifica solo una volta ogni quattro anni, si svolgerà ad aprile e sarà probabilmente uno degli sviluppi più discussi nel mercato delle criptovalute quest’anno. Negli ultimi tre halving, il prezzo del Bitcoin è aumentato vertiginosamente e molti investitori si aspettano che lo stesso accada di nuovo. In effetti, alcuni ora prevedono che Bitcoin potrebbe superare la soglia dei 100.000 dollari entro la fine dell’anno.
Ma tieni presente che un numero crescente di voci influenti a Wall Street ritiene che gran parte dell’impatto del dimezzamento di Bitcoin potrebbe già essere scontato. Se accetti l’ipotesi del mercato efficiente, secondo la quale tutte le informazioni disponibili al pubblico sono già prese in considerazione nei prezzi, allora forse il dimezzamento sarà un non-evento.
Dopotutto, l’intero mercato sa quando avverrà il dimezzamento. Ci sono siti web con orologi che contano i secondi. E l’intero mercato ha moltissimi dati storici con cui lavorare. Certo, il mercato delle criptovalute potrebbe non essere efficiente quanto il mercato azionario nel prezzare le informazioni, ma si può affermare con certezza che tutte le principali società di Wall Street sono consapevoli delle implicazioni del dimezzamento del Bitcoin.
Il caso di Ethereum
Anche se Ethereum potrebbe non avere gli stessi tipi di catalizzatori di Bitcoin, sta lavorando a miglioramenti significativi alla sua architettura blockchain complessiva. Ethereum non ha realmente mantenuto tutto ciò che aveva promesso originariamente per The Merge, quando è passato a una rete molto più efficiente dal punto di vista energetico. Quest’anno potrebbe essere l’occasione per rassicurare gli investitori che tutto è ancora sulla buona strada. Se questi miglioramenti comportassero commissioni più basse, velocità di transazione più elevate e un throughput complessivo più elevato, potrebbero rendere Ethereum molto più attraente per gli investitori.
Inoltre, è più probabile che Ethereum tragga vantaggio da una maggiore attività di sviluppo nel settore delle criptovalute rispetto a Bitcoin. Questo perché Ethereum, a differenza di Bitcoin, è attivo in quasi tutte le principali nicchie del mondo blockchain e criptovalute, inclusi token non fungibili (NFT), finanza decentralizzata (DeFi), giochi blockchain, metaverso e Web3. Durante il lungo inverno crittografico iniziato nel 2022, molte di queste aree sono andate in letargo. Ma in una primavera cripto, potrebbero tornare in vita.
E l’acquisto migliore è…
Ho provato a sostenere una tesi convincente a favore di Ethereum, ma se fossi costretto a scegliere tra Bitcoin ed Ethereum, continuerei a scegliere Bitcoin. Sì, il nuovo ETF spot sul Bitcoin potrebbe essere sopravvalutato. E sì, questa volta il ciclo di dimezzamento di Bitcoin potrebbe essere deludente. Ma con così tanto sostegno da parte degli investitori istituzionali alle spalle, Bitcoin è più vicino a diventare mainstream che in qualsiasi momento della sua storia. Se c’è solo una criptovaluta da acquistare nel 2024, è Bitcoin.
JPMorgan Chase è un partner pubblicitario di The Ascent, una società Motley Fool. Dominic Basulto ha posizioni in Bitcoin ed Ethereum. The Motley Fool ha posizioni e consiglia Bitcoin, Ethereum e JPMorgan Chase. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.