Gli sviluppatori di farmaci a base di marijuana medica sono spesso soffocati dalla campagna pubblicitaria e raramente offrono ricompense.
Se gli investitori hanno imparato qualcosa negli ultimi due anni, è che l’industria della marijuana, nel suo insieme, è un business che genera grandi quantità di denaro. Ogni anno sul mercato nero di tutto il mondo vengono condotte transazioni per decine di miliardi di dollari e, se le legalizzazioni continueranno, una buona parte di queste vendite potrà essere spostata in canali legali, creando una delle industrie in più rapida crescita del pianeta.
Sebbene la marijuana ricreativa offra il maggiore potenziale di vendita in dollari per le azioni di cannabis, in realtà è il lato medico dell’equazione che di solito genera i margini migliori. Questo perché i pazienti che consumano marijuana medica tendono a usare la cannabis più spesso, ad acquistare prodotti più frequentemente e ad acquistare derivati ad alto margine (ad esempio oli, commestibili, bevande infuse, prodotti topici, vaporizzatori e concentrati) rispetto ai consumatori di erba per uso adulto. Sono davvero diventati il pane quotidiano per gli alti margini operativi nel settore della cannabis.
Questo è ciò che rende così difficile da credere ciò che sto per dirti: la marijuana medica è una terribile opportunità di investimento.
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Ora, vorrei chiarire un po’ questa affermazione. Io sono non affermare che le aziende che vendono al dettaglio o coltivano cannabis per scopi medici sono necessariamente cattivi investimenti. Questo viene determinato caso per caso.
Piuttosto, sto esplicitamente suggerendo che le aziende che sviluppano farmaci sperimentali derivati dalla cannabis o simili alla cannabis, o quelle che hanno già medicinali a base di marijuana sugli scaffali delle farmacie, sono investimenti scadenti.
Ecco perché le azioni di marijuana medica rappresentano una scarsa opportunità di investimento
Pensateci per un momento: nonostante numerosi studi a livello universitario mostrino correlazioni positive per la cannabis nel trattamento del dolore cronico, del glaucoma, dell’ansia, dei disturbi intestinali, dell’anoressia, dell’epilessia e di una serie di altri disturbi, potete contare sulle dita di una mano quanti disturbi la Food and Drug Administration (FDA) statunitense ha approvato la cannabis, i suoi cannabinoidi e i cannabinoidi sintetici per il trattamento.
Prodotti farmaceutici GW‘ (GWPH) il farmaco principale Epidiolex, una soluzione orale a base di cannabidiolo (CBD) e l’unico farmaco derivato dalla cannabis ad ottenere l’ok dalla FDA, è approvato per il trattamento di due rari tipi di epilessia ad esordio infantile (sindrome di Dravet e sindrome di Lennox-Gastaut). Oltre all’Epidiolex, un piccolo numero di composti sintetici aiuta nel trattamento della nausea e del vomito indotti dalla chemioterapia (CINV) e dell’anoressia associata all’AIDS. Il punto è che, agli occhi della FDA, la portata della prova che la cannabis o i suoi cannabinoidi possono trattare un ampio spettro di disturbi semplicemente non è disponibile. Gli studi a livello universitario, o qualsiasi studio che non sia stato direttamente approvato dalla FDA, non sono considerati dall’organismo di regolamentazione come una prova valida di efficacia.
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Partendo da questo punto, non tutti gli studi sulla cannabis e sui composti sintetici forniscono i risultati attesi. Ad esempio, anche se la cannabis e i suoi cannabinoidi sono stati a lungo considerati un trattamento efficace per il dolore cronico, il Sativex di GW Pharmaceuticals, uno spray oromucosale contenente CBD e tetraidrocannabinolo (THC) approvato in più di una dozzina di paesi al di fuori degli Stati Uniti ( ma non negli Stati Uniti), ha fallito gravemente uno studio di fase 3 negli Stati Uniti come trattamento per il dolore da cancro.
Inoltre, il farmaco sperimentale GWP42006 a base di cannabidivarina (CBDV) di GW Pharmaceuticals ha bocciato uno studio di fase 2a proof-of-concept nel febbraio 2018 come trattamento per pazienti con crisi focali. In altre parole, la cannabis e i suoi cannabinoidi non sono una panacea e, come vediamo per la maggior parte dei medicinali, l’efficacia dipende davvero dal disturbo e dalla composizione chimica del composto o dei composti testati.
Le terapie a base di marijuana medica hanno faticato a vendere
Se questa non è una prova sufficiente del fatto che la marijuana medica non è una buona opportunità di investimento, diamo uno sguardo più da vicino ad alcuni esempi reali di terapie che sono effettivamente arrivate sul mercato, sia negli Stati Uniti che all’estero.
Negli Stati Uniti, uno degli esempi di più alto profilo è stata l’approvazione da parte della FDA della soluzione orale di dronabinolo Syndros nel luglio 2016. Il dronabinolo è una versione sintetica del THC, il cannabinoide che fa sballare gli utenti. Sviluppato da Terapia Insys (INSY), Syndros ha dimostrato una solida efficacia negli studi in fase avanzata come trattamento alternativo per CINV e anoressia associata all’AIDS. Quando è arrivato ufficialmente sugli scaffali delle farmacie alla fine di luglio 2017 (ci è voluto un anno per ottenere l’approvazione dell’etichettatura del farmaco e per la pianificazione da parte della Drug Enforcement Agency) si prevedeva un picco di vendite annuali compreso tra 200 e 300 milioni di dollari. per quello che potrebbe diventare il fiore all’occhiello di Insys Therapeutics. Tuttavia, dopo il suo primo anno intero di vendite nel 2018, Syndros ha registrato vendite per soli 3,3 milioni di dollari. Includendo i suoi cinque mesi sul mercato nel 2017, il farmaco sintetico THC di Insys non aveva nemmeno generato 5 milioni di dollari di vendite nette a vita.
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E Insys non è solo. Se andiamo nel passato, possiamo trovare Cesamet, che è stato approvato dalla FDA nel 1985. Sviluppato e venduto da Eli Lilly (LLY -0,29%), questo cannabinoide sintetico tratta il CINV legandosi al recettore dei cannabinoidi-1 nel corpo, riducendo così la nausea. Sfortunatamente, il farmaco di Eli Lilly presentava una serie di spiacevoli effetti collaterali, inclusi effetti noti sul sistema nervoso centrale, cambiamenti di umore, confusione e allucinazioni. Non sorprende che, appena quattro anni dopo la sua approvazione, Eli Lilly abbia ritirato Cesamet dal mercato per ragioni commerciali, una terminologia fantasiosa che probabilmente significa che stava costando all’azienda più di quanto valesse la pena provare a commercializzare il farmaco. Cesamet è stata venduta nel 2004 a Aziende sanitarie Bausch (precedentemente Valeant Pharmaceuticals), che non espone i dati di vendita di ogni farmaco affermato che possiede.
Perfino la GW Pharmaceuticals, un’azienda interamente dedicata ai composti cannabinoidi, è stata morsa da grandi aspettative con poche ricompense effettive. Il già citato Sativex, un trattamento per la spasticità associata alla sclerosi multipla, ha venduto solo 6,6 milioni di dollari nel 2016 e 7,8 milioni di dollari nel 2017, nonostante sia stato approvato in più di una dozzina di mercati.
Il track record dei prodotti a base di marijuana medica sintetici e derivati dalla cannabis non è così incoraggiante, nonostante l’hype. Ciò rende gli sviluppatori di farmaci a base di marijuana medica pura una potenziale responsabilità per il tuo portafoglio di investimenti.
