- Gli ETF spot su Ethereum verranno probabilmente negati il 23 maggio.
- I potenziali emittenti probabilmente non faranno causa alla SEC, anche se la strategia ha funzionato per far uscire gli ETF Bitcoin.
- Le elezioni americane potrebbero rappresentare la chiave per l’approvazione.
La Securities and Exchange Commission probabilmente negherà le richieste di Ethereum spot exchange-traded fund il 23 maggio.
La mancanza di interazioni significative con i potenziali emittenti, unita all’ambiguo status normativo di Ethereum, hanno reso gli analisti pessimisti riguardo alle possibilità.
Per non parlare della recente indagine della SEC sulla Ethereum Foundation.
Ciò significa che gli ETF spot su Ethereum probabilmente non vedranno la luce fino alla fine del 2025, ha detto Eric Balchunas, analista degli ETF di Bloomberg Intelligence. DL Novità.
Di fronte a un rifiuto, i potenziali emittenti di ETF, come BlackRock, Fidelity o Ark Invest, hanno due opzioni: citare in giudizio la SEC, come ha fatto Grayscale per gli ETF spot su Bitcoin, oppure presentarla nuovamente in un secondo momento.
Nell’equazione entrano in gioco le elezioni americane. Se l’ex presidente Donald Trump dovesse vincere un secondo mandato alla Casa Bianca, è probabile che la SEC si trovi ad affrontare un cambio di leadership. E una nuova presidenza potrebbe essere più amichevole nei confronti delle criptovalute rispetto a Gary Gensler.
“Se c’è un nuovo presidente, si presenta nuovamente”, ha detto Balchunas. “Forse verrai approvato. Oppure fai causa. In ogni caso, ci vorrà un altro anno intero per risolversi.
Fare causa alla SEC
La SEC ha passato anni a respingere le richieste di ETF spot su Bitcoin prima che Grayscale intentasse una causa contro il regolatore per protesta nel 2022.
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A settembre, un giudice ha ritenuto che la SEC avesse agito in modo “arbitrario e capriccioso” respingendo le richieste. Quattro mesi dopo furono lanciati gli ETF Bitcoin.
Tuttavia, è improbabile che la strategia venga replicata per gli ETF su Ethereum. Per prima cosa, Grayscale probabilmente non porterà il fuoco alla SEC una seconda volta, ha detto Balchunas DL Novità.
Le cause legali sono costose, non solo in termini di denaro, ma anche di attenzione e di larghezza di banda. E dopo aver subito massicci deflussi quando il suo trust Bitcoin è stato convertito in un ETF, non sarebbe sorprendente se Grayscale non perseguisse in modo aggressivo una conversione del suo trust Ethereum.
Altri potenziali emittenti, nel frattempo, non oseranno raccogliere il testimone e citare in giudizio essi stessi il regolatore, ha detto Balchunas.
“Nessuna di queste altre aziende vuole far incazzare la SEC”, ha detto Balchunas. “Grayscale era unico in quanto non era un grande emittente di ETF. Il resto di queste aziende ha altre cose da fare e sono più spaventate”. “Nessun altro si farà avanti”, ha aggiunto.
Tempo di elezioni
E perché citare in giudizio la SEC quando le elezioni presidenziali americane, previste per questo novembre, potrebbero risolvere il problema?
Con Trump in testa in alcuni sondaggi, le probabilità che venga nominato un nuovo presidente della SEC sono più elevate di quanto precedentemente previsto.
“Trump non è necessariamente a favore delle criptovalute”, ha affermato Balchunas. “Ricordate che il suo precedente capo della SEC, Jay Clayton, non consentiva nemmeno quell’ETF. Quindi non dirà ‘impazziamo e basta’. Ma probabilmente sarà comunque migliore per le criptovalute e gli ETF spot.”
Supponendo che un nuovo presidente venga nominato in aprile o maggio e che i documenti vengano presentati immediatamente dopo, ciò potrebbe portare la scadenza per l’approvazione o il rifiuto intorno a dicembre 2025.
In alternativa, gli emittenti potrebbero provare a presentare domanda non appena le elezioni sono finite – o anche prima della pubblicazione dei risultati – per accelerare i tempi.
E se vincesse Joe Biden?
“Nei cicli passati, quando negavano gli ETF spot su Bitcoin, di solito c’era un periodo di riflessione di circa un anno in cui nessuno faceva nulla”, ha detto Balchunas. “E poi all’improvviso qualcuno dice, ‘Oh, al diavolo’ e archivia di nuovo.”
“La mia ipotesi è che gli emittenti si prenderanno l’estate, si leccheranno le ferite, si sentiranno delusi e poi vedranno cosa succede nelle elezioni”, ha aggiunto.
Tom Carreras è un corrispondente di mercato per DL Novità. Hai un consiglio sugli ETF su Ethereum? Contatta tcarreras@dlnews.com
