Lo scorso anno il prezzo di Bitcoin è aumentato di oltre il 150%, mentre quello di Ether ha guadagnato “solo” il 90%. Ma quest’anno, le criptovalute n. 1 e n. 2 sono state testa a testa, con ciascuna di esse in rialzo di circa il 50% finora. Mancano ancora dieci mesi al nuovo anno, ma sono pronto a scommettere sul vincitore. Ecco tre ragioni per cui vedo l’ether uscire prima del bitcoin.
Motivo 1: scarsità di Ether.
Sappiamo tutti che il bitcoin è scarso. Ci saranno sempre e solo 21 milioni di monete e oltre il 93% di esse è già stato prodotto dai miner. Ma neanche l’etere è esattamente abbondante. Inoltre, la sua offerta sta effettivamente diminuendo, mentre la sua domanda è in aumento.
Nel settembre 2022, Ethereum ha completato un importante aggiornamento tecnico chiamato “la fusione”. Prima che ciò accadesse, i minatori elaboravano le transazioni e proteggevano la blockchain di Ethereum in cambio di ether appena coniati (più o meno allo stesso modo in cui funziona il mining di bitcoin). Ma dopo la fusione, il mining è stato sostituito dallo staking – e ora gli staker hanno messo il proprio ether come una sorta di garanzia per verificare le transazioni sulla rete Ethereum. In cambio, guadagnano interessi in etere, ovvero un rendimento di staking.
La fornitura totale di etere è effettivamente esaurita giù dalla fusione. Ed ecco come funziona. La prima cosa da sapere è che gli staker creano meno nuovi ether rispetto ai miner. Questo perché lo staking è molto più economico da fare, quindi gli staker non hanno bisogno di guadagnare tanti ether per ottenere un profitto. La seconda cosa è che Ethereum “brucia” una parte delle commissioni di transazione di Ether per renderle più stabili per i suoi utenti. Quando l’etere viene bruciato, viene eliminato per sempre dalla riserva di monete. Dalla fusione è stato bruciato più ether di quello creato, quindi la fornitura di ether (viola, grafico sotto) si è complessivamente ridotta.
Fornitura totale di ether prima e dopo la fusione. Fonte: CryptoQuant.
Ed ecco il bello: le commissioni vengono bruciate con ogni transazione. Quindi più viene utilizzata la rete Ethereum, più commissioni vengono bruciate e l’etere diventa più scarso. Ethereum viene utilizzato per tutti i tipi di cose, come NFT, giochi blockchain e servizi finanziari DeFi (vedi la nostra guida Ethereum). E tutte queste applicazioni necessitano di etere per essere alimentate. Inoltre, gli investitori acquistano più etere e lo mettono in staking per ottenere un rendimento da staking (viola, grafico sotto). Ciò non solo blocca una maggiore offerta di monete, ma sta alimentando una maggiore domanda di etere.
Numero totale di Ether in staking nel tempo. Fonte: CryptoQuant.
Motivo 2: ETF su Ethereum.
ETF sull’Ethereum potrebbe essere quotato sul mercato azionario statunitense già a maggio di quest’anno. E quegli ETF dovrebbero acquistare abbastanza etere per soddisfare la domanda degli investitori per le loro azioni. C’è già stato un aumento della domanda di bitcoin con “The Nine”, gli ETF spot su Bitcoin approvati a gennaio. E una cosa simile potrebbe accadere se e quando gli ETF su Ethereum uscissero sul mercato. Tieni solo presente che prima potrebbe esserci un calo iniziale dei prezzi “vendi le notizie”, proprio come quello che ha battuto bitcoin all’inizio di quest’anno: il campione dei pesi massimi delle criptovalute è caduto del 20% prima di riprendere la sua ascesa.
I maggiori fornitori di ETF al mondo (tra cui BlackRock e Fidelity) hanno presentato domanda per gli ETF su Ethereum presso la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti. Alcuni analisti, tra cui Geoffrey Kendrick di Standard Chartered, si aspettano che questi ETF ottengano il via libera entro la scadenza per l’approvazione di maggio (vedi tabella sotto). Ritengono che le approvazioni degli ETF Bitcoin abbiano già costituito un precedente e che la SEC non abbia ancora esplicitamente dichiarato l’ether un titolo. Ciò significa che potrebbero dichiararlo una merce, come il bitcoin. Inoltre, gli investitori possono già negoziare ETF “futures” sull’Ethereum sul Chicago Mercantile Exchange (CME), il che potrebbe rendere più difficile per la SEC respingere o addirittura ritardare l’accordo. macchiare Richieste di ETF.
Scadenze per l’approvazione dell’ETF Spot Ethereum. Fonti: Bloomberg Intelligence, SEC.gov.
E, certo, è difficile prevedere cosa farà la SEC qui. Ma se dovesse dare il via libera a BlackRock e al gruppo, potrebbe scatenare ondate di nuova domanda di etere. Pensatela in questo modo: la dimensione del mercato di Ether è circa un terzo di quella di Bitcoin. Quindi la domanda degli investitori per le azioni dell’ETF di Ethereum potrebbe (in teoria) avere un impatto ancora maggiore sul prezzo della criptovaluta.
Motivo 3: valore di Ether.
Le corse rialziste delle criptovalute hanno (finora) seguito cicli simili. In primo luogo, il bitcoin guida la carica poiché gli investitori optano provvisoriamente per l’investimento crittografico “più sicuro”. Quindi, dopo aver guadagnato bene con Bitcoin, iniziano a trasformare i profitti in investimenti “più rischiosi” con dimensioni di mercato più piccole, come l’ether.
Puoi vedere questo potenziale effetto nel grafico qui sotto. Ciò suggerisce che la coppia di trading ETHBTC (ovvero, l’etere prezzato in bitcoin) potrebbe trovare un minimo, il che significa che l’etere potrebbe funzionare relativamente meglio del bitcoin quest’anno. Nota come il prezzo sembra rimbalzare sul riquadro di supporto blu e cercare di superare la linea di tendenza ribassista gialla. I trader di criptovalute come me adorano l’analisi tecnica. E senza dubbio guarderanno questo grafico con vivo interesse mentre pianificano le prossime mosse. Tieni presente che questo non dice nulla sul valore del dollaro di entrambi gli asset, solo che uno sta andando relativamente meglio dell’altro.
Ether prezzato in bitcoin, con ciascuna barra verde o rossa che rappresenta una settimana di movimento dei prezzi. Grafico disegnato con TradingView.
Ma se ti interessano più i fondamentali che i tecnici, il prossimo grafico fa per te. Puoi confrontare i valori di diverse blockchain sterlina per sterlina utilizzando il metodo rapporto tra capitalizzazione di mercato e commissioni completamente diluito (FDMC/F). Consideralo come un rapporto prezzo/utili per le criptovalute (se i guadagni sono commissioni). Ora, secondo i dati di TokenTerminal, Ethereum ha incassato commissioni per 2,7 miliardi di dollari nell’ultimo anno, mentre Bitcoin ha raccolto solo 1,1 miliardi di dollari. Se dividi la dimensione del mercato di ciascun asset per le sue commissioni, Ethereum ha un rapporto FDMC/F molto più basso. Quindi, secondo il rapporto, l’ether potrebbe offrire un valore migliore.
Confronto dei valori di Ethereum e Bitcoin sterlina per sterlina utilizzando il rapporto capitalizzazione di mercato/commissioni completamente diluito. Fonti: TokenTerminal, CoinMarketCap.
Qual è l’opportunità qui?
Ethereum ha un altro grande aggiornamento previsto per il 13 marzo: Dencún. Dopo Dencun, Ethereum potrebbe essere leggermente più veloce ed economico, il che potrebbe aiutarlo a respingere rivali più freschi come Solana e Avalanche. Ma non entriamo in questa situazione con gli occhi bendati: l’ether è già cresciuto di oltre il 250% dal suo minimo del mercato ribassista nel giugno del 2022. E potrebbe facilmente scendere dal 10% al 30% da qui per un capriccio. Ma se riesci a sopportare la volatilità, penso che l’ether potrebbe essere una scommessa decente a lungo termine. Assicurati solo di dimensionare la tua posizione in base alla tua tolleranza al rischio.
Il modo più semplice per ottenere esposizione a Ethereum è acquistare ether (ETH) su uno scambio di criptovalute come Coinbase. Un’altra opzione è quella di dividere la tua esposizione su Ethereum tra ether e alcuni altri token che tendono a nuotare nella sua scia. Ad esempio, potresti mettere metà della tua “allocazione di Ethereum” nell’ether stesso, quindi dividere il resto tra le monete delle blockchain di “Layer 2” che si collegano a Ethereum. Poligono (MATIC), Ottimismo (OP) e Arbitro (ARB) sono tra gli Ethereum Layer 2 più affermati. Tieni solo presente che questi hanno dimensioni di mercato molto più piccole rispetto allo stesso Ethereum e tendono ad essere più volatili (oscillando sia al rialzo che al ribasso).
Se cerchi dividendi sul tuo ether, potresti anche prendere in considerazione lo staking per guadagnare un rendimento annuo di circa il 5% (pagato in ether). Per iniziare, consulta la nostra guida allo staking.
